人民币有望进入“双向波动”时代

　　新华网北京3月5日新媒体专电 题：人民币有望进入“双向波动”时代

　　新华社“中国网事”记者

　　李克强总理5日在政府工作报告中说，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，扩大汇率双向浮动区间，推进人民币资本项目可兑换。

　　这是我国政府对人民币汇率议题的最新表述，所传递的重要信号值得海内外市场关注。

　　分析人士认为，进入2月份以来人民币对美元接连下跌，终止了自去年下半年以来的单边升值趋势，并打破人民币“升升不息”的市场预期。从交易数据来看，市场对人民币看升和看贬的都有，处于分化平衡的状态。

　　他们表示，如果以购买力平价或外贸顺差与GDP的比率计算，现时人民币对美元的汇率甚至有高估之嫌。对于近期的人民币接连贬值，国家外汇管理局2月26日回应说：人民币汇率双向波动将成为常态。

　　自2005年我国启动汇改以来，人民币对美元汇率升值已累计超过35％。今年以来，人民币对美元汇率中间价从6．0969元快速贬值至3月4日的6．1236元，贬值幅度约0．44％，即期汇率更是从1月中旬的6．05附近贬至6．18，贬值幅度约为2．1％。而去年全年人民币升值约3％。

　　全国人大代表、中国人民银行成都分行行长周晓强认为，现时人民币汇率总体处于合理和均衡水平。所谓合理，是说它适应整个经济发展的规模和对外开放的进度，并由此形成的一个汇率水平。

　　对于近期的贬值，周晓强表示，不敢说央行完全没有影响，因为央行是市场的参与者和管理者。各国央行都是如此，差别在于干预方式怎样更合理、怎样才能让市场发挥更大作用。

　　美银美林大中华区首席经济学家陆挺说，市场经济中合理均衡的价格水平是变动的，并非一成不变，人民币汇率也不例外。“基本稳定”就是由市场中主要的供给和需求因素决定的动态稳定。当然，现实世界中决定短期汇率的供需因素很多，过度波动不利于实体经济的运转，所以央行对汇率适当干预来避免过度波动是应该的。

　　他认为，虽然人民币对美元汇率的均衡水平在何位置不易判断，但有一点可以肯定，现时人民币对美元汇率离当前均衡的汇率已非常接近，升值和贬值的空间都不大。

　　陆挺表示，近期人民币贬值，客观上形成人民币对美元的双向浮动，对市场的承受和反应能力进行了测试，因此可看成是为启动改革做准备。他还认为，那种以为将人民币盯准美元在一个固定区间就是“基本稳定”的想法，不利中国经济健康增长。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛认为，中国保持人民币汇率基本稳定，是希望汇率不出现暴涨暴跌，但并不是没有波动，也不是单边升值。她说，汇率衡量一国相对于其主要贸易伙伴的物价水平，也就是其货币的相对价值。

　　她说，人民币相对于主要贸易伙伴一篮子货币的汇率去年实际升值约10％，过去三年达到20％以上，主要是因为很多其他货币对美元出现较大贬值。

　　汪涛认为，从中国的贸易顺差来看，几年前，美国曾在二十国集团会议上提议中国应该把顺差控制在GDP的4％以内。当时的权威研究都认为，贸易顺差在2．5％至3．5％之间时，就属“均衡”水平。现在，中国的贸易顺差占GDP比重已降至2％以下。由此看来，人民币不仅没有低估，可能已经相对高估。

　　汇丰银行中国区经济学家马晓萍说，去年以来央行官员数度表态说，人民币汇率已经接近均衡水平。她认为，如果从国际收支平衡、贸易顺差与GDP的比率等角度来看，人民币汇率已经接近均衡水平。

　　她同时也认同人民币可能进入双向波动阶段、而非单边升值的判断。

　　国家外汇管理局在2月26日的声明中说，人民币汇率在均衡合理水平上的双向波动有利于促进国际收支平衡、改善涉外经济环境、防范金融风险。（记者林建杨、赖雨晨、郭信峰、张正富）

(来源:新华网)